2018年中国零售行业市场投资分析报告

来源:互联网 由 数据前瞻 贡献 责任编辑:鲁倩  

2018年中国零售行业市场投资分析报告

目录

第一节 习惯变迁,格局演变

8

一、整体消费放缓,实体业绩承压

8

二、品质需求提升,个性消费崛起

16

三、浪潮迭代中,新业态抢占市场

21

1、跨境电商:携性价比优势,加速扩容

21

2、社交电商:引领个性风潮,聚集需求

26

第二节 品质追求,颜值消费

34

一、化妆品潜力大,彩妆高速增长

34

二、医美倍级空间,前景傲视全球

36

三、迎来规范发展,资本加速对接

38

第三节 意识觉醒,孕育成长

43

一、激励资本就绪,改革号角已吹响

43

二、前端体验升级,后端供应链优化

45

三、个性需求满足,重塑生产供应链

49

图表目录

图表 1:社会消费品零售总额增速水平,2016 年4 月创出新低

8

图表 2:限额以上消费品零售额增速在2016 年4 月创出新低

8

图表 3:全国百家及50 家重点大型零售企业零售额增速

9

图表 4:限额以上批发零售业商品零售增速

10

图表 5:2012Q1-2016Q1 百货季度收入水平及其增速

10

图表 6:2012Q1-2016Q1 超市季度收入水平及其增速

11

图表 7:2012Q1-2016Q1 百货行业净利润及其增速

11

图表 8:2012Q1-2016Q1 超市行业净利润及其增速

12

图表 9:2005-2015 年百货行业经营活动现金流净额

13

图表 10:2005-2015 年超市行业经营活动现金流净额

13

图表 11:电商增速已经降至30%以下水平

14

图表 12:2016 年1-4 月网购购物占社零比为11.1%

14

图表 13:B2C 增速仍保持50%以上高速增长

15

图表 14:B2C 占电商比已经超过56%,仍具备向上空间

15

图表 15:收入提高后首先增加支出的前3 大品类百分比

16

图表 16:收入提高后不同品类由普通产品向高端产品升级的百分比

17

图表 17:马斯洛需求理论

18

图表 18:赞同逛街吃饭购物是与家人共度时光最好方式的比例快速提升

18

图表 19:80、90 后占据中国近三分之一人口数量

19

图表 20:教育水平提高显著提升80、90 后知识水平与收入水平

20

图表 21:中国跨境电商市场规模不断增长

21

图表 22:中国跨境电商占进出口贸易比例提升成为趋势

21

图表 23:跨境电商品类丰富

22

图表 24:跨境电商保税仓备货运作模式

23

图表 25:跨境电商简化交易环节,降低交易成本,获取价格优势

23

图表 26:2014 年中国海淘商品品类分布

24

图表 27:电商发展模式演进

26

图表 28:2013-2020 年中国社交电商商户规模及预测趋势图

26

图表 29:2014 年社交电商交易主要品类构成比例

27

图表 30:社群中是否有过购买交易行为

28

图表 31:社交电商转化率高于传统电商

28

图表 32:服装搭配达人通过原创文章进行商品推荐及评价

30

图表 33:服装搭配达人帮粉丝做形象设计

30

图表 34:网络红人发展编年史

32

图表 35:女装红人电商产业生态闭环

32

图表 36:韩都衣舍网红直播

33

图表 37:Angelababy 携手50 位网红直播一小时,美宝莲卖出一万支口红

33

图表 38:国内化妆品行业市场规模(单位:亿元)

34

图表 39:2014 年各国个护市场增速

35

图表 40:2011-2015 年国内彩妆市场规模及增速(单位:亿元)

35

图表 41:目前国内医疗美容行业规模

36

图表 42:新消费及市场格局下,电商代运营及供应链管理获得发展机会

50

图表 43:天猫平台运营服务商所服务品牌不超过5 家的占比67%

50

图表 44:电商代运营行业市场份额

51

图表 45:“南极电商”对产品的全产业链进行反向优化调整

52

图表 46:南极电商搭建综合服务电商平台和柔性供应链服务园区

53

表格目录

表格 1:2016 年4 月8 日实施的跨境电子商务零售进口税收政策要点

25

表格 2:知名社交电商一览表

30

表格 3:我国城镇化人口预测

37

表格 4:我国医疗美容市场空间测算

38

表格 5:涉及化妆品行业企业一览表

38

表格 6:涉及医美行业上游企业一览表

40

表格 7:涉及医美行业中游企业一览表

41

表格 8:医美下游APP、互联网平台概览

42

表格 9:主要上市公司非公开发行情况(含发行股份收购资产)

43

表格 10:主要上市公司员工激励计划

44

表格 11;存量博弈下龙头企业开始加快优化重点网点服务能力和供应链管理能力

46

表格 12:迎合家庭消费及休闲娱乐需求,龙头企业推进大型综合体建设

47

表格 13:商贸零售企业开始组成联盟优化供应链和采购体系

48

表格 14:布局跨境供应链服务业务的上市公司及业务内容

48

表格 15:细分领域优质电商代运营企业开始与资本对接

51

表格 16:服装、纺织品及贸易企业开始利用各自优势切入到供应链管理服务领域

53

介绍

一、概况

启信通数据,专业从事市场调研;从1998年开始涉及市场调研工作,前期主要为科研机构和行业协会做市场调研;在2008年以后开始面向企业推广,经过这几年的努力,得到了国内外企业的充分认可,取得了一定的市场效果。

启信通数据专业调研涉及化工、汽车、互联网、人工智能、建材、钢铁、电子、农业、纺织、家电、IT、医药等行业,专业调研人员150余人;同时,启信通数据和国内主要科研机构、大专院校建立了紧密的合作关系,建立了比较完善的市场调研机构,是企业了解市场的平台。

启信通数据累计服务超过10000家企事业单位;我们的客户遍及各大行业,包括省市级的政府及机构。

代表性客户包括:

中国核工业第二四建设有限公司

河北钢铁股份有限公司

杭州士兰微电子股份有限公司

上海仪电控股(集团)公司

西安特变电工电力设计有限责任公司

中国海运(集团)总公司

长兴化学工业(中国)有限公司

阿尔斯通(武汉)工程技术有限公司

西门子(中国)有限公司

艾欧史密斯(中国)热水器有限公司

潍柴动力西港新能源发动机有限公司

松下电器(中国)有限公司

一汽轿车销售有限公司

集瑞联合卡车营销服务有限公司

固铂轮胎(中国)投资有限公司

柳州五菱柳机动力有限公司

福田雷沃国际重工股份有限公司

辽宁现代农机装备有限公司

ABB(中国)有限公司

上汽通用五菱汽车股份有限公司

深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司

株洲南车时代电气股份有限公司

中国林产工业协会地板专业委员会

河南省财政厅

西子奥的斯电梯有限公司

上海电气集团股份有限公司

成都航天模塑股份有限公司

四川帝王洁具股份有限公司

久保田农业机械(苏州)有限公司

郑州宇通客车股份有限公司

安徽奇瑞汽车销售有限公司

宝钢新日铁汽车板有限公司

雅居乐地产置业有限公司

上海医药集团股份有限公司

中国外运股份有限公司

浙江正泰电器股份有限公司

鞍钢集团矿业公司

招商局集团有限公司等

二、我们的市场调研设计方案包括

1)专业市场调研专员与业内领先企业决策者沟通,确定调查方案和测量手段

2)分布各地市场调研小组对调研目标进行全方位监测

3)业内专家及社科院专家对目标行业从多方角度作出独到见解

4)职业分析师通过各方渠道来源数据进行整理分析,对市场作出合理预测及应对策略

5)和国外多家知名调研机构合作,分类采纳多方调研结果

6)对所获信息审核并择其精髓编撰成册

三、我们的市场调研设计方案包括

1)专业市场调研专员与业内领先企业决策者沟通,确定调查方案和测量手段

2)分布各地市场调研小组对调研目标进行全方位监测

3)业内专家及社科院专家对目标行业从多方角度作出独到见解

4)职业分析师通过各方渠道来源数据进行整理分析,对市场作出合理预测及应对策略

5)和国外多家知名调研机构合作,分类采纳多方调研结果

6)对所获信息审核并择其精髓编撰成册

四、数据来源

1)相关权威机构与协会(包括国家信息中心、海关总署、统计局以及相关协会)

2)合作单位(包括国内与国外的专业第三方咨询机构)

3)中心调研数据:中心自己监测所获取的第一手数据。

4)报告中所涉及到的数据都会注明数据的来源。

第一节 习惯变迁,格局演变 一、整体消费放缓,实体业绩承压

整体消费延续放缓趋势,社零及限额以上社零增速创新低。受经济放缓、廉政政策等影响,2012 年以来消费增速整体呈现持续下行趋势,2016 年以来社零增速保持在10%-10.5%的窄幅区间震荡,2016 年4 月同比增长10.1%,扣除价格因素影响实际同比增长9.3%,为历史最低增速水平。同时,限额以上消费品零售增速为6.6%,增速环比下降2.1%,为历史最低水平,主要受石油制品、汽车等销售大幅放缓影响,剔除石油、建筑、汽车后名义增速为9.19%,增速同比提升1.72 个百分点。

图表

1

:社会消费品零售总额增速水平,2016 年4 月创出新低

资料来源:Wind, 启信通数据

图表

2

:限额以上消费品零售额增速在2016 年4 月创出新低

资料来源:Wind, 启信通数据

实体商贸零售整体有环比回暖势头。全国百家及50 家大型实体零售企业增速从2016 年初至今中枢出现上移,2016 年4 月全国百家及50 家大型实体零售企业增速分别达到1.9%和2.9%, 环比分别提升4.5 和5.2 个百分点,创出2015 年下半年以来相对较高水平,预计主要受CPI 高企推动及地产回暖等影响,食品、家电等品类消费拉动。

图表

3

:全国百家及50 家重点大型零售企业零售额增速

资料来源:Wind, 启信通数据

图表

4

:限额以上批发零售业商品零售增速

资料来源:Wind, 启信通数据

受整体消费增速放缓、电商分流及跨境等新消费冲击影响,实体企业业绩承压。2016Q1 百货营业收入同比下降0.47%,增速环比提升7.89 个百分点,百货作为非必须消费品渠道,收入受经济放缓影响连续两季度下滑,自2010 年来延续放缓趋势,主要由于高基数效应、网购分流及终端百货企业过度供给且同质化严重等影响。2016Q1 超市营业收入同比增长6.05%,增速环比下降0.68 个百分点,同比下降2.69 个百分点。超市作为必须消费品渠道,受经济波动影响相对较小,并受益于城镇化率提升带来增量刚需, 所以尽管受到电商分流等因素影响,收入增速仍较为刚性。

图表

5

:2012Q1-2016Q1 百货季度收入水平及其增速

资料来源:Wind, 启信通数据

图表

6

:2012Q1-2016Q1 超市季度收入水平及其增速

资料来源:Wind, 启信通数据

图表

7

:2012Q1-2016Q1 百货行业净利润及其增速

资料来源:Wind, 启信通数据

图表

8

:2012Q1-2016Q1 超市行业净利润及其增速

资料来源:Wind, 启信通数据

我们认为,尽管目前经济处于低位企稳阶段,电商增速也逐步放缓,廉政政策边际影响亦长期趋弱,但在新的商业供给持续加码,而供应链和终端服务能力尚未实质提升之前, 同质化竞争加剧,龙头企业面临新增业态分流影响持续,收入增速仍然存在下行压力。同时,百货、超市还共同面临费用端刚性上涨,共同推动净利润同比出现大幅下降。在巨大业绩压力面前,龙头百货、超市企业开始优化供应链和优化终端服务能力两个维度形成差异化,提升存量竞争力,力争实现毛利率的持续优化和客流的提升。

零售上市公司经营现金流仍维持净流入,但流入净额呈下滑趋势。2015 年百货经营活动现金流净额同比增长1.79%,扭转连续三年下滑态势,百货经营现金流下滑主要原因在于营业收入下滑、租赁业务现金支出增加、单用途商业预付卡销售下降、帮助供应商缩短账期等。2015 年超市经营活动现金流净额同比下降19.27%,下降幅度较去年收窄8.67%,超市经营现金流下滑主因在于营业收入下滑造成的销售商品提供劳务收到的现金减少、应付账款减少、与门店相关的经营费用增加导致。

图表

9

:2005-2015 年百货行业经营活动现金流净额

资料来源:Wind, 启信通数据

图表

10

:2005-2015 年超市行业经营活动现金流净额

资料来源:Wind, 启信通数据

电商整体增速持续放缓中,而B2C 仍保持50%以上高增长。2016 年1-4 月,全国网上零售额1.4 万亿元,同比增长27.5%,其中实物商品网上零售额1.14 万亿,同比增长25.6%,增速大幅放缓。其中,B2C 仍保持较高增长水平,2015 Q4 增速为57.01%, 占网购比例达56.54%,表明品牌触网拓展线上市场动力依然强劲。

图表

11

:电商增速已经降至30%以下水平

资料来源:艾瑞咨询, 启信通数据

图表

12

:2016 年1-4 月网购购物占社零比为11.1%

资料来源:艾瑞咨询, 启信通数据

图表

13

:B2C 增速仍保持50%以上高速增长

资料来源:艾瑞咨询, 启信通数据

图表

14

:B2C 占电商比已经超过56%,仍具备向上空间

资料来源:艾瑞咨询, 启信通数据二、品质需求提升,个性消费崛起

商务部研究院在《2015 年消费市场发展报告》中指出,中国消费占GDP 的比例在近十年中首次突破50%,位居三驾马车之首。同时国家统计局指出,2016 年一季度消费支出对经济增长贡献率达84.7%,我国社零增速持续高于GDP 增速的局面在未来一段时间仍将不会改变,表明国家对于后续中国消费动能仍持乐观态度,与整体性消费放缓趋势似有相悖,而其实质在于中国新消费动力处于尚待满足和优化提升中。

具体来看,相对于基本商品,个性化、高品质、休闲娱乐等消费仍呈现高成长性。随着居民收入提升至更高水平,消费者在满足最基本物质需求后拥有更多可支配收入用于追求更高的生活品质、通过各类休闲娱乐活动满足自身更高层次的精神需求,且新生代在信息社会的多元文化影响下个性需求提升,且具有同类个性需求的人群通过网络社区聚集催生多样化小众市场。

图表

15

:收入提高后首先增加支出的前3 大品类百分比

资料来源:麦肯锡《2016 年中国消费者调查报告》, 启信通数据

图表

16

:收入提高后不同品类由普通产品向高端产品升级的百分比

资料来源:麦肯锡《2016 年中国消费者调查报告》, 启信通数据

进一步细分来看,在高品质升级方面,马斯洛需求层次理论表明:随着居民收入水平的提高以及消费观念的升级,人们对于品质的追求愈加迫切,对化妆品、医疗美容一类的较高层次消费需求不断提升。我国在2010 年后,城镇居民人均可支配收入迈入3000 美元大关,2015 年达到5008.51 美元。而根据马斯洛需求理论,将人在不同经济水平情况下的需求状况划分为五大层次,当人们解决温饱、实现小康生活之后,会增加对社会/社交、尊重、自我实现等三个更高层次需求的追求。马斯洛需求理论也可以完美的解释人尤其是女性对于美的追求的层次:最初是在社交平台晒出经过美化的个人照片获取他人赞美;随着消费水平的再次提升,会通过化妆品美容来提升现实中的自己以获得自信并赢得他人尊重;当生活富裕,越来越多的女性选择医疗美容彻底“美化”自己的容貌,从而获得现实中的自我实现。

在娱乐休闲方面,越来越多的中国人认为,拥有幸福的家庭是人生成功的标志,这种价值观对人们的消费行为产生了深刻的影响。根据麦肯锡调查报告,近年来尽管电子商务突飞猛进,然而“购物休闲体验”仍然对消费者有足够的吸引力,三分之二的消费者认为,逛街、吃饭、购物是与家人共度时光最好的方式,持有这一观点的消费者与三年前相比上升了21%,而购物中心则成为这一趋势的首要受益者。

图表

17

:马斯洛需求理论

资料来源:启信通数据

图表

18

:赞同逛街吃饭购物是与家人共度时光最好方式的比例快速提升

资料来源:麦肯锡《2016 年中国消费者调查报告》, 启信通数据

在个性化需求释放方面,中国改革开放后出生的80、90 后一代拥有4.16 亿人庞大群体, 占据中国近三分之一人口数量,且正成长为中国个性化消费的主力军。80、90 后的平均知识水平和收入水平上相较于上一代人均有一定程度提高,并且生长在商品与劳务极大丰富的时代使其消费行为更加成熟,消费需求也更加复杂,消费者购买商品不再只是满足对物质的需求,而更看重商品的个性特征,希望通过购物来展示自我,达到精神上的满足。

从社会文化层面解释,成长在开放年代的80、90 后在成长经历中迎来信息爆炸的互联网时代,丰富多彩的网络论坛与搜索引擎为拥有各类兴趣爱好的民众搭建了可充分自由探索与交流的信息平台,一改被动接受电视、广播、报纸等有限选择权的信息传递模式, 促使社会文化逐步由单一迈向多元,进而使民众的消费需求逐步倾向于个性化。

图表

19

:80、90 后占据中国近三分之一人口数量

资料来源:美国人口调查局,启信通数据

图表

20

:教育水平提高显著提升80、90 后知识水平与收入水平

资料来源:中国教育在线,启信通数据 三、浪潮迭代中,新业态抢占市场 1、跨境电商:携性价比优势,加速扩容

随着国内居民收入水平提高,对改善生活水平的需求日益迫切,消费升级成为趋势,而国内部分产品尚无法满足人们对品质消费的需求,于是通过精选并引进海外优质品牌的跨境进口电商直接受益于消费升级而蓬勃发展。中国跨境电商市场规模在过去5 年实现了4 倍增长,复合增长率达到31.95%,占进出口贸易比例5 年内增长了3 倍。我们认为跨境电商凭借其高性价比、简化交易流程、加快信息传递速度、降低交易成本、改善消费者跨境购物体验的优势,其在整体贸易中比例将持续增长。

图表

21

:中国跨境电商市场规模不断增长

资料来源:wind,启信通数据

图表

22

:中国跨境电商占进出口贸易比例提升成为趋势

资料来源:wind,启信通数据

跨境电商不仅受益于国内居民消费升级趋势,同时以其自身低价和品类丰富两大核心优势驱动而迅速扩张。跨境电商的品类优势主要依靠其将境外商品与电商渠道两个特有属性有机结合,相比以前大量品牌由于成本较高、品类限制等原因尚未进入国内消费者的视野,而跨境电商则通过其自身电商渠道和供应链优势引入“新鲜”的品类与品牌。同时,由于电商相较于传统零售企业具有无限展示空间的巨大优势,从而能够赋予消费者更为丰富的品类与产品选择权,并以较低成本满足消费者的个性化需求。

图表

23

:跨境电商品类丰富

资料来源:天猫国际,启信通数据

在价格优势方面,跨境电商获取优势的主要原因在于,跨境电商进口模式环节少,税收具备相对优势。首先在环节精简方面,得以消除各个环节间的运输费用、销售费用以及中间商利润;在税收方面,我国在进出口环节对于进境商品,区分性质征收关税、增值税、消费税、双反税等等,同时对个人携带进出境的行李物品、邮寄物品根据商品类别征收行邮税。根据2016 年4 月8 日调整后的行邮税政策,目前大部分日常用品税率只有15%,一部分电器税率为30%,烟酒、化妆品等税率为60%,部分品类行邮税相较于前述进口关税、增值税、消费税之和更低。而跨境电商按照4 月8 日税收新政,数码服饰、高档手表、护肤洗发用品、化妆品等品类仍具备相对税收优势,相比于原行邮税税率分别减少8.1%、4.1%、38.1%和17.1%。

目前跨境电商常用的保税仓备货运作模式主要是指海外商品先以一般贸易形式进入保税区,暂时在保税区内的仓库保税存储,消费者下单后,商品从保税区仓库通过快递寄出,送达消费者手中,跨境电商企业再向海关申报并按货物缴纳关税、进口环节增值税、消费税。从保税区仓库直接发货的高效率以及跨境电商相对于一般进口贸易精简交易环节降低加价率,形成保税仓备货运作模式的两大优势。

图表

24

:跨境电商保税仓备货运作模式

资料来源:网络公开资料整理,启信通数据

图表

25

:跨境电商简化交易环节,降低交易成本,获取价格优势

资料来源:启信通数据

从目前消费者青睐的境外商品品类来看,服装鞋包、奶粉、化妆品三大品类占据海淘消费近四分之三的市场份额。其中奶粉依靠单品类异军突起体现了国内外母婴产品在质量和安全上尚有欠缺的情况下,80、90 后步入生育潮后对境外高品质母婴用品的巨大需求;而化妆品、服装鞋包热卖则是依赖上述跨境电商品类和价格优势。

图表

26

:2014 年中国海淘商品品类分布

资料来源:易观智库,启信通数据

政策引导,从野蛮走向规范

2016 年4 月8 日跨境电商税收新政策的推出,使跨境电商企业备受压力,保税仓内库存积压,而随新政的暂缓实施,相关企业有了更多适应与调整的时间。2016 年5 月, 海关总署发布了《关于执行跨境电子商务零售进口新的监管要求有关事宜的通知》,通知指出,为使跨境电商企业逐步适应监管要求,此次专门对跨境电子商务零售进口设置了过渡期, 2017 年5 月11 日前,在上海、杭州、宁波、郑州、广州、深圳、重庆、福州和平潭10 个试点城市,将按原有监管政策进行监管,暂不采用正面清单。

表格

1

:2016 年4 月8 日实施的跨境电子商务零售进口税收政策要点

资料来源:海关总署,启信通数据

正面清单跟过去跨境电商进口的商品种类相比,生鲜类商品以及液态奶类产品被排除在外,同时,正面清单中对目前畅销的化妆品、配方奶,以及医疗器械、特殊食品(包括保健食品、特殊医学用途配方食品等)都添加了准入条件,其中化妆品必须是非首次进口的商品,而配方奶则必须在中国经过注册,未经注册的配方奶粉不得纳入正面清单。相反,宠物食品、红酒以及蛋类、乳酪等以前没有的商品可以按跨境模式清关。对于不在清单内的商品来说,将不再能采用保税仓模式,只能转向海外直邮模式。

该《通知》为行业参与者争取到更多时间对政策采取应对措施,最大限度的减少政策对企业经营带来的影响。目前来看,根据未来将生效的正面清单限制,跨境电商企业准备采取的主要应对措施包括,逐步减少此前最受欢迎但将来会被限制的进口母婴产品和澳洲保健品,转而扩大进口3C 电器类、个人洗护类用品业务,重点布局的进口国由于品类调整也需逐步由澳洲调整至日韩等地区。

我们认为,随政策监管的逐渐落地,跨境电商将由野蛮生长走向逐渐规范。在保证贸易公平基础上,跨境电商将保持内在竞争优势,并持续扩大区域覆盖范围,以实现持续稳定的发展。同时,在跨境电商行业竞争加剧下,跨境电商企业还将继续优化跨境供应链, 丰富产品品类,对传统国内零售商品结构的冲击还将持续,倒逼其进行产品结构的优化调整。 2、社交电商:引领个性风潮,聚集需求

截至目前电商已走过了以PC 端为交易入口的电商购物和以移动端APP 为流量入口的电商购物1.0、2.0 阶段,进入电商购物3.0 阶段。随着消费者个性化消费需求的提升, 移动电商的新逻辑是“社群流量-口碑推广-电商流量”,顺应“去中心化”、“碎片化”、“场景化”购物潮流,在移动端寻求多样流量入口,打造特定购物场景,强调社区互动交流,促使流量沉淀,并通过在社群中建立的口碑,有效地将流量转化为重复购买行为。

图表

27

:电商发展模式演进

资料来源:2016 中国移动社交电商发展专题研究报告,启信通数据

2014 年社交电商规模已经达到960 亿元,商户规模达到916 万户,并据估算2020 年年我国社交电商商户规模2400 万户,市场规模将突破万亿,未来5 年行业将有10 倍以上的拓展空间。目前社交电商以服装、鞋帽、美妆为主,未来将向母婴、食品、旅游、电子竞技、视觉素材用品等品类扩展。

图表

28

:2013-2020 年中国社交电商商户规模及预测趋势图

资料来源:2016-2020 年中国社交电商行业市场前景及投资战略研究报告, 启信通数据

图表

29

:2014 年社交电商交易主要品类构成比例

资料来源:2016-2020 年中国社交电商行业市场前景及投资战略研究报告, 启信通数据

社交电商优势:高转换率,高复购率,低运营成本

社交电商粘性大、互动性强。社交电商利用人们在社交生活中惯于信任熟人购物评价的特性,精准定位用户族群,利用社交群内口碑,获得用户的高度认可和忠诚度,进而获得高转化率高和高复购率。

随着收入提高,消费者购物时不再仅仅局限于购买生活必需品,他们越来越多地购买自己喜欢的、可有可无的商品。这些商品的存在不是为了满足某项刚性需求,而是起到提升消费者生活品质的作用。因此在选购这类产品时,消费者很少像购买必需品时那样定期购买,或者在缺少时购买。而常常是在生活闲暇的间隙,被动地注意到这些商品,产生购买欲望,达成消费行为。如果要让有一定消费能力的消费者对非必需品产生强烈的购买欲,必须提供符合消费者个性化需求的高品质产品。

社区电商的互动性能保证电商充分地了解到消费者的各种独特的偏好和需求,让消费者为“小而美”的商品买单。社区电商所具备的社群互动、及时反馈及社区领袖的名誉背书,相比于传统电商的单项搜索,能够更好的指导消费者购买个性化非标性的商品,所以相比于传统电商低于1%的转化率,社区电商中的顶级网红电商转化率高达20%,社交电商转化率也有6%-10%的转化率。

图表

30

:社群中是否有过购买交易行为

资料来源:企鹅智库调查, 启信通数据

图表

31

:社交电商转化率高于传统电商

资料来源:nqr.cn, 亿邦动力网, 启信通数据

社交电商平台成本低。长期以来我国电商巨头汇聚了大量消费者和商品,“中心化\特征明显。以2015 年为例,阿里占网购市场和移动购物市场份额分别为78%和82%。以阿里、京东为首的电商平台组织买家运营,进行流量分发。他们靠平台竞价排名、主页展示位等方式赚取占商家较大额度的营销费用,同时商品展示格式化和类目搜索繁杂增加了消费者购物的时间成本。高额的店铺引流成本最终也由消费者承担,传统电商平台因此因性价比低和耗时而逐渐沦为购物搜素工具。不同于传统电商平台多级搜索类目展示形式,社交移动电商通过“去中心化”,开创多个流量入口,每个入口对应特定的消费场景匹配相应的消费群体。精细化地划分消费群体并利用数据分析、互动交流,精准设计、生产、售卖符合消费者需求的个性化产品,通过该种精准营销大大降低了电商的营销成本和消费者搜寻商品所花费的时间成本。

社交电商主要模式

社交电商主要分两类:社交电商平台和自媒体电商。其中社交电商平台包括专业的垂直信息分享社交电商,大多由流量庞大的成熟社区转型而来,具有深厚的用户根基。例如美丽说、蘑菇街、小红书等。也包括综合性大型电商为了抢占社交电商市场而新设的板块,如淘宝达人专区、京东京范儿等。达人在淘宝达人专区发布诸如服装搭配等实用技巧,配以相关淘宝商品和点评,引导淘宝消费者的购买选择。达人也通过与粉丝交流, 及时推送粉丝希望了解的内容。粉丝运用达人传授的服装搭配技巧后给予反馈,让更多普通粉丝看到技巧的实用性和普适性。这种较为专业的服装搭配师推荐的产品针对性更强,可以达到更高的浏览购买转化率。

图表

32

:服装搭配达人通过原创文章进行商品推荐及评价

资料来源:淘宝网,启信通数据

图表

33

:服装搭配达人帮粉丝做形象设计

资料来源:淘宝网,启信通数据

表格

2

:知名社交电商一览表

资料来源:网络资料整理, 启信通数据

自媒体电商主要通过微博、微信、直播等社交平台,个人或依靠背后运作团队发布原创性高质内容吸收粉丝,再利用电商将流量变现。网红电商是自媒体电商中最具影响力、销售收入最高的团体。网红是指通过网络走红的群体。他们善于利用自身优势(高颜值、时尚品味、专业能力、娱乐精神),并顺应大众潮流,持续发布网民感兴趣的内容吸引了千万数量的粉丝,再通过赚取广告费或打赏,或直接经营网店将粉丝流量变现。

2016 年网红产业产值预估580 亿元。网红以出色的时尚审美、个人魅力、团队整合能力和亲和力,将自媒体互动平台的粉丝转化为产品购买者。网红利用互动平台和电商平台,形成一套完整的产业闭环。以女装行业为例,女装红人的生态与传统快时尚行业并无明显区别,均由设计、营销、生产三个环节组成,但不同的是红人把通过互动平台聚集的粉丝转化为消费的核心群体,通过与粉丝互动,电商红人能够更精准,更快速的把握消费者的需求,同时节省了营销时间和成本。

图表

34

:网络红人发展编年史

资料来源:2016 中国电商红人大数据报告,启信通数据

图表

35

:女装红人电商产业生态闭环

资料来源:2016 中国电商红人大数据报告,启信通数据

直播是卓有成效的创新营销模式。直播作为网红与粉丝互动的方式之一,因为其相比微博、微信更具实时性、高效性、便捷性而被大型品牌商青睐。当今越来越多的品牌商选择与网红合作,用网络直播的形式宣传销售产品。直播营销,通过播出时间限制筛选出具有忠诚度的精准目标人群。在直播过程中,网红能够通过弹幕与用户实时互动,甚至还能动用民意的力量改变节目进程。这种互动的真实性和立体性,也只有在直播的时候能够完全展现。直播还有助于培育品牌,通过参与直播的大量观众踊跃发言,相互影响产生共鸣,渲染烘托特定的气氛,调动全体观众情感,产生对品牌的深刻印象。5 月18-5 月19 日韩都衣舍携手知名时尚达人在“手淘”和“一直播”直播韩国时尚的穿搭之旅。4 月15 日,美宝莲品牌发布会邀请了明星Angelababy 携50 位美妆网红在化妆间开启直播模式,50 位网红从50 个视角直击化妆师为模特化妆的全过程,发布会的直播反响热烈,近1 个小时时间,美宝莲卖出一万支口红,除了腾讯视频的同时在线观看用户突破500 万以外,还有美拍直播8 万、熊猫TV 直播15 万。

图表

36

:韩都衣舍网红直播

资料来源:网络公开资料, 启信通数据

图表

37

:Angelababy 携手50 位网红直播一小时,美宝莲卖出一万支口红

资料来源:网络公开资料, 启信通数据

社交电商、网红电商近两年迅速崛起并在整个互联网购物中日益扮演一个重要角色,核心在于能将多元个性化消费中具有同类需求的客群通过互联网社区的形式有效聚集,通过社区中爱好者交流、意见领袖或行业专家亲切指导使消费者自身需求逐步由抽象转向具体,并通过社群优势将消费者个性化需求聚集并产生放大,以便于更确切的被满足。同时,对个性化人群的聚集和对消费者需求的具象和放大有利于对上游品牌企业形成反馈,并引导个性化生产。所以,社交电商的发展凭借其高效且精准的个性化需求满足, 不断对传统渠道带来新的挑战,并倒逼传统企业实施转型升级,为了适应新的消费趋势变化,传统渠道企业更加重视在前端消费体验提升和营销运营,并在后端涉足采购供应链优化,顺应消费趋势变化。第二节 品质追求,颜值消费 一、化妆品潜力大,彩妆高速增长

近年来,化妆品行业保持着稳定的增长,2010-2014 年行业整体复合增速达10%。从行业历年增速来看:2010-2013 年期间增速较快,2014 年增速有所放缓,但也保持在6%以上的增速。与全球化妆品行业发展情况相比,国内化妆品市场依然处在一个较为快速的发展阶段,2014 年国内化妆品行业个护市场增速达到7.2%,而日本、法国、美国和韩国四个国家的增长率分别只有2.3%、0.5%、1.9%和5.5%。同时,化妆品行业内彩妆产业近年发展迅猛,增速远高于行业整体水平,2010-2014 年复合增速高达28.34%,未来五年彩妆市场规模有望突破千亿。限额以上化妆品零售总额增速同样高于行业整体水平,2010-2015 年复合增速高达18.17%,近两年稳定在12%左右的增速水平,至2015 年限额以上化妆品零售总额达2049.4 亿元。据 Euromonitor 统计,至2014 年中国化妆品零售交易规模达到 2937 亿元(含个人护理产品)。

图表

38

:国内化妆品行业市场规模(单位:亿元)

资料来源:Euromonitor, 启信通数据

图表

39

:2014 年各国个护市场增速

资料来源:Euromonitor,启信通数据

图表

40

:2011-2015 年国内彩妆市场规模及增速(单位:亿元)

资料来源: 智研数据研究中心,启信通数据

预计化妆品行业市场规模至2019 年将突破4000 亿大关,未来行业保持中高速增长。2014 年我国化妆品人均消费额为34.54 美元,与此同时美国、日本、韩国化妆品人均消费额分别高达239 美元、292 美元以及220 美元,相当于国内化妆品人均消费水平的6-8 倍,国内化妆品行业发展与发达国家相比还有很大的差距,但这也说明了我国化妆品行业还拥有很大的潜力和空间有待挖掘。据Euromonitor 预测,未来四年国内化妆品行业发展将会逐渐提速,并将稳定在8%以上的中高速增长水平,至2019 年国内化妆品行业市场规模将达到4227 亿元。

我们认为,随着居民可支配收入的不断增长以及消费观念的改变,未来国内化妆品市场将依然保持较为快速的增长,彩妆产业领域尤为值得关注。 二、医美倍级空间,前景傲视全球

据中商产业研究院数据显示:2015 年我国医疗美容行业规模在511 亿的水平,近4 年来行业始终保持增速20%以上的高速增长,2011-2015 年行业复合增速高达22.68%。可以预见,随着生活水平的进一步提高以及医疗美容观念的进一步普及,国内医美市场规模将会进一步扩张。

图表

41

:目前国内医疗美容行业规模

资料来源:中商产业研究院, 启信通数据

在我们医美系列专题报告——《美国医美专题:傲视全球的“颜值经济”帝国》中介绍到美国是当今全球医美行业规模最大的国家,其在行业监管、政策、技术等各个方面的发展都非常成熟。因此,我们以美国医美行业基本数据为标准对国内医美行业的市场空间进行测算是合理且适当的:

根据测算:预计到2025 年,我国医疗美容行业市场规模将达到2524 亿,拥有近5 倍的成长空间,“医美新大陆”有待持续开发。据美国整形外科协会(ASAPS)2015 发布的报告显示:2015 年美国医疗美容行业总消费138.79 亿美元,按2015 年人民币兑美元平均汇率折算,美国人均医美行业消费268.77 元人民币。同时根据我们草根调研, 国内行业专家普遍认为:未来5 年左右,国内医美市场会保持高速增长,之后增速会趋缓,到2025 年左右国内医美市场将达到比较成熟稳定的规模。所以我们参照中科院《中国现代化报告2013:城市现代化研究》,预计2025 年国内城镇人口数量下限为93900 万人,届时城镇人口人均GDP 预计将超过2 万美元。我们以此作为最终潜在医美客群基础进行测算得出:至2025 年,我国医疗美容行业市场规模将达到2524 亿元人民币。

以中商产业研究院关于2015 年我国医疗美容市场规模511 亿的水平为基准,我们测算我国医疗美容市场在未来10 年还拥有5 倍的成长空间,复合增长率达到17.33%。我们认为:参照目前国内医美行业增速来看,在未来5 年资本加速进军医疗美容行业将成为趋势。

表格

3

:我国城镇化人口预测

资料来源:中科院《中国现代化报告2013:城市现代化研究》,启信通数据

表格

4

:我国医疗美容市场空间测算

资料来源:ASAPS,Wind,启信通数据(由于ASAPS 统计样本以及预测城镇人口可能低估的关系,我们认为:国内医美市场空间可能更大) 三、迎来规范发展,资本加速对接

化妆品:业务拓展+转型,迎来新发展机会

在颜值经济的带动下,美貌成为人们的追求,化妆品行业成为各路资本竞相争夺的焦点: 目前而言,A 股市场上纯正的化妆品标的还比较稀缺,但随着化妆品行业的崛起,A 股市场中部分企业开始转型布局化妆品产业,聚焦“她经济”。与此同时,近年来新三板市场上化妆品标的开始陆续出现。

表格

5

:涉及化妆品行业企业一览表

资料来源:公司公告,启信通数据

医疗美容:资本触及上中下游全产业链

鉴于中国医美市场的广阔前景,同时伴随着国民收入持续提升,高端服务消费能力越过爆发临界点等刺激因素,近两年资本市场对医美行业关注度显著提升,二级市场并购转型、一级市场风投风起云涌。我们通过对A 股市场、港股市场、新三板市场以及一级市场中所有涉医美公司的详细梳理,发现资本的触角已经延伸到医美上中下游全产业链。

表格

6

:涉及医美行业上游企业一览表

资料来源:公司公告,启信通数据

表格

7

:涉及医美行业中游企业一览表

资料来源:公司公告,wind,启信通数据

表格

8

:医美下游APP、互联网平台概览

资料来源:投资中国,投资潮,启信通数据

我们认为,A 股目前医美标的主要为上市公司转型与业务拓展,并且处于初期阶段。尽管目前A 股市场对医美的资本介入尚处于早期,但随着转型的逐步深入以及一级市场风投推动企业上市,我们可以预见未来A 股市场的医美标的将不断涌现。

港股医美上市公司方面,华熙生物科技的润百颜牌玻尿酸为中国销量并列第一,销售额第二的玻尿酸品牌。同时,华熙生物科技未来将在医美上游领域全面推进,扩充品类, 具有成长为中国医美上游全产品梯队龙头的潜质。

新三板拥有最纯正的医美上市标的,行业内部分民营医院屡获产业资本风投,新三板上市后备军规模庞大。随着已经登陆新三板的8 家公司持续融资扩大企业规模,加上转板机制的日渐成熟,我们认为新三板医美企业,有望成为A 股医美标的有力后备力量。

随着国内医美市场规模的不断壮大,需求的逐步释放,资本对医美行业关注度持续提升, 一级市场投资也风起云涌,尤其以医美移动信息服务平台为重点投资对象。目前众多APP 已经进行到B 轮融资阶段,获得了千万美元以上的融资。我们认为,互联网医美平台、医美APP 社区有望成为未来行业引流渠道的发展方向。 第三节 意识觉醒,孕育成长 一、激励资本就绪,改革号角已吹响

持续低迷的消费环境倒逼实体零售积极求变,新业务拓展现金压力加大企业融资需求。近两年,零售企业并购整合与新业务拓展层出不穷,部分企业开始利用自身资源优势以及借助资本力量,进军其他细分成长领域,寻找新的利润增长点。目前,商贸零售企业主要进军的领域包括:医疗健康、互联网金融、跨境电商、农村电商及电商代运营等。具有现金流优势的商贸企业将加速这些积极战略变化的落地。目前行业正整体面临转型变革,对资金的需求也日益迫切,自2015 年以来超过30 家公司非公开发行募集资金或收购资产,除已经发行完成的以外,目前仍有24 家公司非公开发行处于程序进行中, 其中12 家已经通过证监会审核。

表格

9

:主要上市公司非公开发行情况(含发行股份收购资产)

资料来源:公司公告,启信通数据,溢价率=收盘价/增发价-1

推出员工激励措施提升公司运营管理效率,激发管理层转型动力和决心。自2015 年以来共有9 家A 股零售企业推出员工激励措施,其中有7 家为员工持股计划,1 家为限制性股票激励,吉峰农机则同时推出了员工持股计划和股权激励计划。这9 家公司中有6 家同时进行了增资募股拓展新业务,我们认为,员工激励措施通常以业绩为导向,而业务转型能够为公司带来增量业绩,员工激励的适时推出,有利于激发管理层全力推进管理及业务转型优化的顺利实施。

表格

10

:主要上市公司员工激励计划

资料来源:公司公告,启信通数据二、前端体验升级,后端供应链优化

整体消费持续低迷,存量市场博弈和行业加速出清同时进行,龙头企业开始加快步伐快速抢占客户资源,依托已有的规模、网点及供应链优势,进一步强化前端门店的运营服务能力,一方面调整业态结构增加娱乐休闲服务业态,另一方面升级门店信息水平以提升消费便利性。

以天虹商场为例,明确提出进一步提升消费的内容在实体店的面积占比,公司2015 年成功打造了若干转型店及突出生活方式的主题编辑馆,并加大儿童体验业态的比例。同时,提出构建O2O 新零售方式,上线虹领巾APP,打造全渠道购物场景,以更精准把握客户需求并提升客户购物便利性。

表格

11

;存量博弈下龙头企业开始加快优化重点网点服务能力和供应链管理能力

资料来源:公司公告, 启信通数据

同时,部分企业开始布局大型综合商业体,引入更多娱乐、旅游等休闲业态,满足家庭短期休闲时光下的集体出游需求,具有资金支持的龙头企业已经开始加快城市大型商业综合体的建设,除万达商业以外,步步高、鄂武商、欧亚集团、王府井等都在区域计划设立地标性的大型综合体,以形成较强的商业聚客能力。

表格

12

:迎合家庭消费及休闲娱乐需求,龙头企业推进大型综合体建设

资料来源:公司公告, 启信通数据

除前端的运营服务提升以外,龙头企业率先从根本上改造商品端,组织和优化采购供应链体系。渠道的竞争最终还是商品的竞争,而商品的竞争核心最终围绕品类、品质、价格等要素。拆分来看,针对品类与品质问题,企业开始扩大商品采购范围,深入到全球供应链体系,进入资源禀赋相对具备优势的国家进行采购,拓展产品品类,同时实现高品质产品的引入;针对价格,为了实现高性价比商品的引入,企业一方面开始发展联盟扩大采购规模以提升对上游的议价力,另一方面深入到生产厂商进行源头采购以减少中间加价环节,实现价格优势。

以天虹商场、王府井、欧亚集团等百货公司以及永辉超市、中百集团、步步高等商超为首,已经开始搭建全球采购网络,并开始组成行业性的联采联盟,提升综合采购实力, 共同优化自身终端门店的商品结构,为顾客提供品类丰富且有性价比的产品。

表格

13

:商贸零售企业开始组成联盟优化供应链和采购体系

资料来源:公司公告、网络公开新闻,启信通数据

从当前发展阶段来看,商品采购的全球性扩容尚处于起步阶段,采购队伍的培养和海外资源的对接及投入需要时间资本和资金成本,所带来的实际收益主要体现在毛利率提升和客流的改善,但需要覆盖所承担的费用投入则或需要至少两年的时间积累。而在实质效应产生前期,布局主体企业可能短期无法实质受益,而跨境联采则带来了跨境供应链服务的持续需求,布局于组织跨境供应链服务的企业将持续受益。

表格

14

:布局跨境供应链服务业务的上市公司及业务内容

资料来源:公司公告、网络公开新闻,启信通数据

我们认为,存量博弈下竞争加剧将推动商贸行业龙头企业供应链优化的进程,而商品采购的全球扩容需要品牌资源的对接、仓储物流的安排以及通关、支付等等前端到后端的全程资源对接和布局,而效果(毛利率提升和客流提升)则需要经历较长的培育期,但在培育期过程中将催生对跨境供应链服务的需求,所以现阶段建议重点关注商贸零售企业跨境全球资源采购过程中提供跨境供应链服务的企业发展机会。 三、个性需求满足,重塑生产供应链

跨境电商的快速兴起,国内商贸企业采购的全球性扩容,势必将对国内商品体系形成较大的竞争压力。同时,电商快速发展实现了商品的信息化,个性化需求可被低成本满足,而社交及网红电商的快速兴起促成了具有共同追求的小团体的形成,进一步放大个性化需求的声音,加速了对个性化需求满足的必要。

面对商品市场的竞争加剧和消费端个性化凸显,国内生产厂商已经逐渐意识及时把握消费需求变化的必要性,并能够实现快速组织小批量多批次的商品生产,由此将催生两大市场的需求:一方面,电商代运营企业直接对接品牌和消费者,并利用电商渠道信息化优势能够快速把握消费者需求数据并对消费变化及时进行刻画;另一方面,为实现快速的组织小批量多批次的生产,必须依赖供应链管理企业快速对接原材料、生产厂商,并进行集中化的订单处理和配送,保证能够高效的低成本的实现商品的生产。

图表

42

:新消费及市场格局下,电商代运营及供应链管理获得发展机会

资料来源:启信通数据

电商代运营迎来规范化和规模化发展阶段,深入供应链环节推动定制化生产。由于进入门槛相对较低,2012 年左右电商代运营行业迎来井喷式发展,天猫平台电商代运营企业超过2800 家,而随着电商增速的放缓、线上营销运营成本的急剧提升,部分缺乏资金支持和专业运营实力的电商代运营企业开始退出,与此同时运营实力突出的电商代运营企业业务加速拓展并形成一定的市场知名度,品牌企业也更加重视线上渠道的开拓, 所以更倾向于选择有品牌背书的电商代运营企业,除具备综合运营实力的宝尊电商以外,部分专注于细分品类的龙头电商代运营企业涌现,市场集中度逐步提升:根据艾瑞咨询统计,宝尊电商占据电商代运营市场20%,专注于化妆品电商代运营的丽人丽妆占比4%,排名前三。

图表

43

:天猫平台运营服务商所服务品牌不超过5 家的占比67%

资料来源:天猫平台, 启信通数据,截止2015 年12 月份统计值

图表

44

:电商代运营行业市场份额

资料来源:艾瑞咨询, 启信通数据

随着各细分品类代运营企业崛起,资本市场关注度逐渐提升,2015 年以来上市公司频繁收购电商代运营企业,同时电商代运营企业加速登陆新三板。在资本的支持下,细分领域电商代运营龙头企业将进一步巩固自身的后台IT 系统、物流设施、人才队伍等等, 有利于进一步夯实业务基础。

表格

15

:细分领域优质电商代运营企业开始与资本对接

资料来源:公司公告, 启信通数据

具备产业基础的电商代运营企业已经开始渗入到上游供应链环节。泸州致和作为泸州老窖的电商代运营商已经与其合作开发定制化酒类产品,包括“喜庆装”、“三人炫”等产品都取得较好的市场反馈。同时,南极电商从南极人品牌转型而来,打造电商生态平台, 对接上游生产商和下游经销商,为经销商做电商运营业务,结合运营数据来指导从设计到产品销售等整个供应链环节,实现所生产的商品更加契合消费者需求,保证销售效果。

图表

45

:“南极电商”对产品的全产业链进行反向优化调整

资料来源:公司公告,启信通数据

纺服、贸易等企业已经开始强化生产端的供应链变革,应对个性化消费趋势。除前端运营方面的销售数据把握,后端品牌等产业链企业起先意识到消费个性化力量的逐渐集聚,加速布局供应链管理服务,以适应个性化消费趋势下小批量、多批次的生产需求。比如,南极人原作为品牌设计销售企业,逐步向品牌及供应链管理服务企业转变,搭建起连接生产供应商和经销商的综合电商服务平台,承担经销环节线上的代运营服务,同时指导上游生产产业链的组织管理,并搭建起以供应链园区为依托的柔性供应链服务平台,共同实现大数据贯穿下的商品流、物流、信息流、资金流的高效率、低成本流转。除此之外,华孚色纺(色纺纱线)、江苏国泰(贸易+化工)等企业也开始以合作、收购及定增等方式加速布局供应链管理服务领域。

图表

46

:南极电商搭建综合服务电商平台和柔性供应链服务园区

资料来源:公司公告,启信通数据

表格

16

:服装、纺织品及贸易企业开始利用各自优势切入到供应链管理服务领域

资料来源:公司公告,启信通数据

我们认为,电商发展逐渐成熟,信息化进程加快商品扩容,同时低成本满足个性化需求成为可能,而跨境电商及社交、网红电商的兴起进一步催生品类竞争和商品分层需求。市场格局和消费形势的演变将催生电商代运营和供应链管理领域的发展机遇:一方面, 电商代运营企业直接对接品牌和消费者,能较好且及时的把握消费需求动态,有助于掌握个性化需求趋势特性;另一方面,搭建以数据基础的供应链管理系统,将有利于快速对接资源和满足小批量、多批次高效生产需求。

以下内容为系统自动转化的文字版,可能排版等有问题,仅供您参考:

2018年中国零售行业市场投资分析报告 目录 第一节 习惯变迁,格局演变 ........................................................................................ 8 一、整体消费放缓,实体业绩承压 ...................................................................... 8 二、品质需求提升,个性消费崛起 .................................................................... 16 三、浪潮迭代中,新业态抢占市场 .................................................................... 21 1、跨境电商:携性价比优势,加速扩容 .................................................. 21 2、社交电商:引领个性风潮,聚集需求 .................................................. 26 第二节 品质追求,颜值消费 ...................................................................................... 34 一、化妆品潜力大,彩妆高速增长 .................................................................... 34 二、医美倍级空间,前景傲视全球 .................................................................... 36 三、迎来规范发展,资本加速对接 .................................................................... 38 第三节 意识觉醒,孕育成长 ...................................................................................... 43 一、激励资本就绪,改革号角已吹响 ................................................................ 43 二、前端体验升级,后端供应链优化 ................................................................ 45 三、个性需求满足,重塑生产供应链 ................................................................ 49 图表目录 图表 1:社会消费品零售总额增速水平,2016 年 4 月创出新低 ........................... 8 图表 2:限额以上消费品零售额增速在 2016 年 4 月创出新低 .............................. 8 图表 3:全国百家及 50 家重点大型零售企业零售额增速 ....................................... 9 图表 4:限额以上批发零售业商品零售增速 ..


  • 与《2018年中国零售行业市场投资分析报告》相关:
  • 2018年中国零售行业市场投资调研分析报告
  • 2018年中国商贸零售行业市场投资调研分析报告
  • 2018年中国零售市场投资分析报告
  • 2018年中国智慧零售行业市场深度分析报告
  • 2018年中国支付行业市场投资分析报告
  • 2018年中国房地产行业市场投资分析报告
  • 2018年中国旅游行业市场投资分析报告
  • 2018年中国证券行业市场投资分析报告
  • 2018年中国服务器行业市场投资分析报告
  • 本站网站首页首页教育资格全部考试考试首页首页考试首页职业资格考试最近更新儿童教育综合综合文库22文库2建筑专业资料考试首页范文大全公务员考试首页英语首页首页教案模拟考考试pclist学路首页日记语文古诗赏析教育教育资讯1高考资讯教育头条幼教育儿知识库教育职场育儿留学教育高考公务员考研考试教育资讯1问答教育索引资讯综合学习网站地图学习考试学习方法首页14托福知道备考心经冲刺宝典机经真题名师点睛托福课程雅思GREGMATSAT留学首页首页作文
    免责声明 - 关于我们 - 联系我们 - 广告联系 - 友情链接 - 帮助中心 - 频道导航
    Copyright © 2017 www.xue63.com All Rights Reserved