2018年中国立体车库行业市场投资分析报告

来源:互联网 由 数据前瞻 贡献 责任编辑:王小亮  

2018年中国立体车库行业市场投资分析报告

目录

第一节 我国汽车保有量持续增长,立体车库行业前景广阔

7

一、立体车库可有效拓展空间资源

7

二、汽车保有量不断攀升,停车难带动泊位需求增长

9

1、汽车保有量提升,我国现有泊位缺口5000 万个

10

2、汽车年销量快速增长,新增汽车泊位需求同样不可忽视

13

三、土地集约化要求&新能源汽车快速发展,促进立体车库需求增长

14

1、建设用地集约化发展带动立体车库需求

14

2、电动汽车快速发展,可搭载充电设备立体车库需求强烈

15

第二节 立体车库行业现状:从住房配套迈向公共配套,立体车库需求进入换挡期

17

一、我国立体车库行业历经三十年不断探索

17

二、机械式泊位占新增总泊位5%,垂直升降类车库有望进一步提升。

19

三、住宅配套停车场增速放缓,政策引导公共停车场进入增长期

23

1、房地产投资带动效应逐步减弱

23

2、我国停车场建设时间表划定,停车产业化时代来临

26

3、停车场建设专项债券发行,公共配套停车项目有望快速增长

27

第三节 从停车产业链看立体车库发展:低端设备竞争激化,停车运营渐现曙光

29

一、停车设备生产——行业竞争激烈,集中度有待提升

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二、PPP——看好设备供应商向运营环节拓展

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1、PPP停车场项目快速增长

32

2、立体车库PPP 项目收益测算

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第四节 市场空间测算:2020年立体车库行业市场空间500~600亿元。

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图表目录

图表 1:立体车库类型

7

图表 2:机械式立体车库设备分类及应用

7

图表 3:不同类型车库比较

8

图表 4:泊位分类

9

图表 5:汽车保有量快速增长将是泊位需求长期驱动力

10

图表 6:我国汽车保有量达到1.72亿辆

10

图表 7:2015年汽车保有量前10名城市

11

图表 8:2014年民用汽车保有量密度(辆/公里)

12

图表 9:我国车位比例严重偏低

12

图表 10:部分城市车位缺口统计

13

图表 11:我国新增泊位数量远低于新增汽车量

14

图表 12:2014年国有建设用地供应大幅下降

14

图表 13:2014年国有建设用地结构

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图表 14:北京首个智能充电式升降横移立体车库

16

图表 15:新能源汽车正在库内充电

16

图表 16:我国机械式停车设备研发进程

17

图表 17:我国机械式泊位累计.

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图表 18:机械式泊位城市分布

18

图表 19:机械式车库占比

19

图表 20:机械式泊位占比

20

图表 21:2014年新增机械式泊位TOP10

21

图表 22:不同类型立体车库使用情况占比

21

图表 23:不同类型立体车库在不用领域的应用情况

21

图表 24:日本新增机械式泊位构成

22

图表 25:升降横移式与垂直升降式(塔式)对比

23

图表 26:不同领域年新增立体泊位增长情况(万个)

23

图表 27:新增泊位与房地产投资完成额呈现明显正相关

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图表 28:国内新增机械式车库项目

24

图表 29:国内新增机械式泊位

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图表 30:公共配套领域机械式泊位增速始终保持在10%以上,复合增速达到33%。

25

图表 31:2015新政策大力支持停车产业发展

26

图表 32:发改委停车场建设时间表

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图表 33:已批复专项债券发行金额557.2亿元

28

图表 34:各省停车场专项债券批准发行规模(亿元)

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图表 35:停车管理项目生命周期

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图表 36:我国停车设备生产企业地区分布

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图表 37:2014年我国立体停车设备十大品牌及其设备生产许可类型

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图表 38:PPP模式分类

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图表 39: PPP项目实现快速增长

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图表 40:PPP模式以市政项目为最多

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图表 41:各种类型项目中PPP项目占比情况

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图表 42:项目IRR对于立体车库使用率的敏感性测试

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图表 43:项目IRR对于立体车库单个车位日创收的敏感性测试

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图表 44:项目IRR对于单个车位造价的敏感性测试

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图表 45:经营方支付租金成本的情况下项目的经济效益测算(经营期6年)

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图表 46:经营方支付租金成本的情况下项目的经济效益测算(经营期8年)

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图表 47:机械式泊位市场空间测算

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图表 48:机械式泊位增速预测

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图表 49:上市公司立体车库业务情况

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介绍

一、概况

启信通数据,专业从事市场调研;从1998年开始涉及市场调研工作,前期主要为科研机构和行业协会做市场调研;在2008年以后开始面向企业推广,经过这几年的努力,得到了国内外企业的充分认可,取得了一定的市场效果。

启信通数据专业调研涉及化工、汽车、互联网、人工智能、建材、钢铁、电子、农业、纺织、家电、IT、医药等行业,专业调研人员150余人;同时,启信通数据和国内主要科研机构、大专院校建立了紧密的合作关系,建立了比较完善的市场调研机构,是企业了解市场的平台。

启信通数据累计服务超过10000家企事业单位;我们的客户遍及各大行业,包括省市级的政府及机构。

代表性客户包括:

中国核工业第二四建设有限公司

河北钢铁股份有限公司

杭州士兰微电子股份有限公司

上海仪电控股(集团)公司

西安特变电工电力设计有限责任公司

中国海运(集团)总公司

长兴化学工业(中国)有限公司

阿尔斯通(武汉)工程技术有限公司

西门子(中国)有限公司

艾欧史密斯(中国)热水器有限公司

潍柴动力西港新能源发动机有限公司

松下电器(中国)有限公司

一汽轿车销售有限公司

集瑞联合卡车营销服务有限公司

固铂轮胎(中国)投资有限公司

柳州五菱柳机动力有限公司

福田雷沃国际重工股份有限公司

辽宁现代农机装备有限公司

ABB(中国)有限公司

上汽通用五菱汽车股份有限公司

深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司

株洲南车时代电气股份有限公司

中国林产工业协会地板专业委员会

河南省财政厅

西子奥的斯电梯有限公司

上海电气集团股份有限公司

成都航天模塑股份有限公司

四川帝王洁具股份有限公司

久保田农业机械(苏州)有限公司

郑州宇通客车股份有限公司

安徽奇瑞汽车销售有限公司

宝钢新日铁汽车板有限公司

雅居乐地产置业有限公司

上海医药集团股份有限公司

中国外运股份有限公司

浙江正泰电器股份有限公司

鞍钢集团矿业公司

招商局集团有限公司等

二、我们的市场调研设计方案包括

1)专业市场调研专员与业内领先企业决策者沟通,确定调查方案和测量手段

2)分布各地市场调研小组对调研目标进行全方位监测

3)业内专家及社科院专家对目标行业从多方角度作出独到见解

4)职业分析师通过各方渠道来源数据进行整理分析,对市场作出合理预测及应对策略

5)和国外多家知名调研机构合作,分类采纳多方调研结果

6)对所获信息审核并择其精髓编撰成册

三、我们的市场调研设计方案包括

1)专业市场调研专员与业内领先企业决策者沟通,确定调查方案和测量手段

2)分布各地市场调研小组对调研目标进行全方位监测

3)业内专家及社科院专家对目标行业从多方角度作出独到见解

4)职业分析师通过各方渠道来源数据进行整理分析,对市场作出合理预测及应对策略

5)和国外多家知名调研机构合作,分类采纳多方调研结果

6)对所获信息审核并择其精髓编撰成册

四、数据来源

1)相关权威机构与协会(包括国家信息中心、海关总署、统计局以及相关协会)

2)合作单位(包括国内与国外的专业第三方咨询机构)

3)中心调研数据:中心自己监测所获取的第一手数据。

4)报告中所涉及到的数据都会注明数据的来源。

第一节 我国汽车保有量持续增长,立体车库行业前景广阔 一、立体车库可有效拓展空间资源

立体车库又称机械式车库,通过搭建机械式停车设备,将传统的车库形式由地面向高空拓展,充分利用立体空间资源,从而有效减少占地面积,提升停车场容量。立体车库相比传统车库更具安全性、车库管理信息化程度和土地利用效率更高。随着我国立体车库技术的逐渐成熟和人们对立体车库的认可程度的提升,立体车库的需求将逐步增长。

目前,除汽车专用升降机外,机械式停车设备主要分为升降横移式、垂直循环式、水平循环式、多层循环式、平面移动式、巷道堆垛式、垂直升降式、简易升降式等八大类。

图表

1

:立体车库类型

资料来源:互联网,启信通数据

图表

2

:机械式立体车库设备分类及应用

资料来源:启信通数据

相比传统停车场,立体车库土地利用效率更高。一般情况下,一个可停放50辆车的传统停车场需要1650平方米左右的空间,采用升降横移立体车库可以至少实现在原有面积的基础上减半,而采用塔库则只需要50平方米,机械式立体车库可以将占地面积缩减为传统车库的1/2~1/25。

立体车库综合造价更低。不同类型的机械式立体车库单个泊位的造价在1万~6万之间不等,考虑到建车库需要的土地成本(以每平方米土地成本在4500元测算),1个可以容纳50辆车的机械式立体车库价格在235万元至465万之间。相比之下,传统建筑自走式车库在不考虑设备投资的情况下,仅土地成本就需要742.5万元左右,单位泊位造价接近15万元。

图表

3

:不同类型车库比较

资料来源:启信通数据 二、汽车保有量不断攀升,停车难带动泊位需求增长

机械式停车设备的需求主要受泊位的增长带动。泊位可分为基本泊位和出行泊位两大类。其中,基本泊位是指满足车辆无出行时车辆长时间停放需求的相对固定停车位,主要包括小区住宅配套泊位,还有部分用于停放机构单位用车的单位配套泊位。出行泊位是指满足车辆有出行时车辆临时停放需求的停车位,主要指各类公共场所周边的配套临时停车位。公共区域中类似医院、商场、场馆等人流量大的场所均是泊位的高需求区。

图表

4

:泊位分类

资料来源:启信通数据

根据2015年9月住房城乡建设部发布的《城市停车设施规划导则》,每个城市的基本车位需求应等于城市机动车保有量,同时综合考虑当地城市人口、社会经济发展水平;出行车位需求须结合城市交通出行结构、停车特征、交通管理政策,同时借鉴国内外经验、城市用地类别、机动车出行分布进行综合测算。

目前我国泊位需求动力一方面来自于现有泊位的缺口,一方面来自于日益增长的机动车保有量带来的新增泊位需求,二者归根结底由我国不断增长的汽车保有量驱动。

图表

5

:汽车保有量快速增长将是泊位需求长期驱动力

资料来源:启信通数据、(表格内数据为理论上泊位与汽车保有量比例) 1、汽车保有量提升,我国现有泊位缺口5000 万个

我国汽车保有量升指全球第二位,保有量快速增长带来停车泊位的刚性需求。2015 年,我国汽车保有量1.72 亿辆,仅次于美国,位居世界第二。全国共有40 个城市汽车保有量超过100 万辆,其中北京、成都、深圳、上海、重庆、天津、苏州、郑州、杭州、广州、西安11 个城市超过200 万辆,北京市超过500 万辆。

图表

6

:我国汽车保有量达到1.72亿辆

资料来源:Wind,启信通数据

图表

7

:2015年汽车保有量前10名城市

资料来源:Wind,启信通数据

从保有量密度来看,北京、上海、天津民用汽车保有量密度已经超过100 辆/公里,北京尤其严重,平均每公里道路上汽车保有量高达243 辆。浙江、江苏、广东、山东、河北五省汽车保有量密度在50-100 辆/公里,辽宁、河南等11 省汽车保有量密度在20-50 辆/公里。

图表

8

:2014年民用汽车保有量密度(辆/公里)

资料来源:Wind,启信通数据

相比于日益增长的汽车保有量,我国车位比例严重偏低,停车位缺口超过5000 万个。根据国家发改委公布的数据,目前我国大城市小汽车与停车位的平均比例约为1:0.8,中小城市约为1:0.5,与发达国家1:1.3 相比,我国停车位比例严重偏低,全国车位缺口超过5000 万个。从全国主要城市来看,截至 2014 年底,北京市停车位缺口量已经超过 250 万个;深圳、上海、广州、南京等城市的停车位缺口均超过 150 万个,停车难已经成为困扰一线城市交通规划发展的普遍问题。

图表

9

:我国车位比例严重偏低

资料来源:网络资料、启信通数据

图表

10

:部分城市车位缺口统计

资料来源:网络资料、启信通数据2、汽车年销量快速增长,新增汽车泊位需求同样不可忽视

2014 至2015 年,我国汽车年销量达到2349.2 万、2459.8 万辆,同比增长7%、5%。相比于持续增长的汽车销量,2014 年我国新增泊位仅为1165 万个,即是以1:1 的比例配置泊位,仍旧远低于新增汽车带来的泊位需求。我们认为,长期来看,新增汽车将是泊位需求的长期驱动力。

图表

11

:我国新增泊位数量远低于新增汽车量

资料来源:Wind,启信通数据 三、土地集约化要求&新能源汽车快速发展,促进立体车库需求增长 1、建设用地集约化发展带动立体车库需求

建设用地供应面积减少导致我国土地资源稀缺程度进一步提高。2014 年我国国有建设用地供应面积64.80 万公顷,同比减少13.70%,其中住宅用地、商服用地、工矿仓储用地和其他用地供应面积分别减少26.39%、25.10%、29.96%和4.70%,建设用地集约化的需求强烈。

2015 年8 月,在发改委等七部委联合发布的《关于加强城市停车设施建设的指导意见》中, 特别强调了土地的集约利用,鼓励建设立体停车设施,并提出将停车产业纳入高端装备制造业清单,给予相关政策优惠,打造自主装备品牌。

图表

12

:2014年国有建设用地供应大幅下降

资料来源:Wind,启信通数据

图表

13

:2014年国有建设用地结构

资料来源:Wind,启信通数据 2、电动汽车快速发展,可搭载充电设备立体车库需求强烈

新能源汽车保有量快速增长,带动充电设施需求。根据公安部交管局统计,2015年,我国新能源汽车保有量达到58.32万辆,相比2014年同比增长169.48%,其中,纯电动汽车保有量33.2万辆,占新能源汽车总量的 56.93%,同比增长317.06%。相比于高速增长的新能源汽车,我国充电桩设备严重缺乏,车桩比例大约为9:1,远低于1:1的标准配置。随着新能源汽车保有量的高速增长,带来了对充电桩设备的巨大需求。立体车库通过配建充电设施,实现新能源汽车在停车过程中完成充电,可以很好的解决了新能源汽车的“最后一公里”问题。

2015年11月3日,北京首座仅占用8个车位,却能容纳43辆新能源汽车同时充电的,6层智能充电式升降横移立体车库成功上线。2016年5月8日,国家发改委公布《关于印发2016年停车场建设工作要点的通知》,再次指出“结合规划和普查情况,重点针对城市老旧居住区、医院、学校、旅游景区、轨道交通站点周边P+R、综合交通枢纽等停车矛盾突出区域开展项目建设,同时积极发展房车营地建设,鼓励应用集约化立体车库并同步配建充电桩。”

图表

14

:北京首个智能充电式升降横移立体车库

资料来源:网络图片、启信通数据

图表

15

:新能源汽车正在库内充电

资料来源:网络图片、启信通数据 第二节 立体车库行业现状:从住房配套迈向公共配套,立体车库需求进入换挡期 一、我国立体车库行业历经三十年不断探索

我国机械停车设备技术发展经历自主开发、技术引进、消化创新三个阶段。我国从1984年开始研发机械停车设备,1988年在北京建成首座升降横移类机械式停车库,这一时期企业根据客户要求自行开发设计,种类较少,技术单一。90年代起,国内外许多企业开始看好中国的停车行业,并通过合资设立、技术引进等方式,将国内廉价的生产成本与国外成熟的技术结合,参与停车行业的竞争。2003年以后,各企业为增强自身的竞争力,开始对引进的技术进行充分消化,并根据国内的实际使用情况进行改造与创新,走上自主开发的道路。经过十余年的迅速发展,目前我国立体停车设备的品种满足率达到90%左右,产品国产化率约50%,并具备向国外出口的能力。

图表

16

:我国机械式停车设备研发进程

资料来源:CPSMA,启信通数据

截至2015 年底,全国包括县级城市在内,拥有机械式停车库的城市达到491 个,已建机械式停车库项目总数超过14.4 万个,泊位总量336 万余个,居世界首位,其中二线城市占比超过一半,达到52%,一线城市占比22%,三线城市占比14%,四线及以上城市占比12%。机械式停车泊位超过10 万的城市9 个,其中北京、西安、上海超过20 万。

图表

17

:我国机械式泊位累计.

资料来源:Wind,启信通数据

图表

18

:机械式泊位城市分布

资料来源:Wind,启信通数据 二、机械式泊位占新增总泊位5%,垂直升降类车库有望进一步提升。

目前我国传统停车场建设仍然占据主导地位。2014 年我国传统停车场建设42533 个,立体车库建设1974 个, 新建立体车库占比4.4%。新增传统停车场泊位1106 万个,新增机械式泊位59 万个,机械式泊位在增量市场占比5%左右。

2015 年,我国新增机械式停车库项目达到2079 个,新增机械式泊位62 万个,机械式立体车库需求保持继续增长。

图表

19

:机械式车库占比

资料来源:中国产业信息网,启信通数据

图表

20

:机械式泊位占比

资料来源:中国产业信息网,启信通数据

从立体车库需求的区域划分来看,新增需求在不同省份之间呈现较高的集中度。2014 年排名前十的省市新增机械式泊位合计44 万个,占年新增泊位数的75%。其中,陕西、江苏、浙江三省新增机械式泊位均超过5 万个。

图表

21

:2014年新增机械式泊位TOP10

资料来源:中国产业信息网,启信通数据

从不同类型的立体车库的使用情况来看,升降横移式机械车库占绝主导地位,垂直升降式实现快速增长。2015 年新增机械式泊位绝大部分为升降横移类,占比86.7%;其次是简易升降类,占5.7%;平面移动类占4.6%;巷道堆垛类占1.2%;垂直升降类占1.6%;循环类(垂直+多层)占比0.09%。

图表

22

:不同类型立体车库使用情况占比

资料来源:CPSMA,启信通数据

图表

23

:不同类型立体车库在不用领域的应用情况

资料来源:启信通数据

与停车产业更加成熟的国家相比,我国垂直升降式(塔式)产品偏低。2014 年,日本新增机械式泊位4.75 万个,其中升降横移多段式2.95 万个,占比62.14%;电梯式(垂直升降式) 8500 个,占比17.89%;升级横移二段式5670 个,占比11.93%。与日本相比,我国垂直升降式产品占比仅1.6%,未来有很大的发展空间。

图表

24

:日本新增机械式泊位构成

资料来源:Wind,启信通数据

垂直升降式(塔式)相比升降横移式更具土地使用效率,有望快速普及。垂直升降式立体车库(塔库)一般一个层面停放两辆车,占地面积50平方米左右,层高可达20-25层,能停放40-50辆车,平均每辆车占地面积仅1-1.2平方米,是土地和空间利用率最高的停车设备之一。同时还具有存取车速度快、自动化程度高、安全可靠、操作简单、维护方便等优点,特别适合建在繁华的城市中心以及车辆集中停放的地方。随着机械停车设备市场热点逐渐由住宅小区向公共配套转移,高层塔库有望取得突破。

2015年,在行业整体业绩下滑较大的情况下,垂直升降类产品增幅仍达到67.2%,其中15层以下的小高层占比64%。

图表

25

:升降横移式与垂直升降式(塔式)对比

资料来源:启信通数据 三、住宅配套停车场增速放缓,政策引导公共停车场进入增长期 1、房地产投资带动效应逐步减弱

目前机械式停车设备需求主要由小区配建车库需求主导。从每年建立的泊位数来看,来自住宅小区配套的立体车位需求近6 年占比超过60%,2015 年达到62%;公共配套车库新建泊位147095 个,占比23.8%;单位自用车库新建泊位84213 个,占比13.7%。

图表

26

:不同领域年新增立体泊位增长情况(万个)

资料来源: CPSMA,启信通数据

新增泊位与房地产投资完成情况显著正相关。由于新增立体车库超过60%都来自房地产配套需求,机械式泊位增长与房地产投资完成额呈现明显的正相关。

图表

27

:新增泊位与房地产投资完成额呈现明显正相关

资料来源:Wind,启信通数据

受房地产市场严重萎缩影响,停车设备行业增幅收窄。受房地产投资增速下滑影响,2015 年国内新增泊位增速放缓至5.23%,是继2008 年国际金融危机以来第二次增长低于两位数(2008 年增速为5.5%)。

图表

28

:国内新增机械式车库项目

资料来源:Wind,启信通数据

图表

29

:国内新增机械式泊位

资料来源:Wind,启信通数据

驱动力换挡,公共配套需求带动新一轮增长。相比于增速呈现下滑趋势的住宅配套立体车库需求,以公共配套为导向的立体车库需求增速虽然呈现波动趋势,但是多年来始终保持在10% 以上。2015 年,公共配套机械式泊位增长率17.91%,而同期住宅小区和单位自用增长率仅3.05%和2.27%。立体车库需求热点正在逐步从住宅配套向公共配套转移。

图表

30

:公共配套领域机械式泊位增速始终保持在10%以上,复合增速达到33%。

资料来源:启信通数据 2、我国停车场建设时间表划定,停车产业化时代来临

2015 年8 月发改委等七部委联合出台的《关于加强城市停车设施建设的指导意见》,对停车设施建设做出全面指导,是停车产业政策中最重要的一个文件。《指导意见》及其他一系列政策通过全面放开收费标准,加大企业债券支持力度,鼓励和引导社会资本参与等方式,从国家层面上给予了停车融资、规划、建设、经营、管理等各个方面最大限度的开放,其核心是充分发挥市场在资源配置上的作用,推动停车产业化改革。值得一提的是,2015 年, 停车场建设作为重点挖掘产业增长潜力的领域之一,首次写入了当年的政府工作报告。

图表

31

:2015新政策大力支持停车产业发展

资料来源:启信通数据

2016年3月,国家发改委印发《加快城市停车场建设近期工作要点与任务分工》,对各部委各城市做出详细的任务分工和阶段部署。《工作要点和任务分工》指出,要在2016年6月份完善城市建筑物配件停车位标准,并进一步加快制定停车场建设的具体细则;2016年12月,各地政府完成停车数据库的建立;2017年12月份,推广PPP模式建设停车场,减少并逐步取消路内停车泊位,对停车场按一定比例配件充电桩等措施,进一步强化停车产业的发展。我们认为,停车场建设的时间表的确定,将有效推动停车产业化的发展。

图表

32

:发改委停车场建设时间表

资料来源:启信通数据 3、停车场建设专项债券发行,公共配套停车项目有望快速增长

2015年4月,国家发改委印发了《城市停车场建设专项债券发行指引》,鼓励通过发行债券的方式,合理促进城市停车场建设,并从多个方面放宽了停车场建设专项债的申请条件。

截至2015年10月,发改委已议核定11个试点城市停车场专项债券发行规模,其中北京、天津、上海、重庆、深圳等5个城市停车场专项债发行规模各200亿元以上;广州、杭州、石家庄、郑州、贵阳、温州6个城市停车场专项债发行规模各100亿元以上。同时,明确资本金投放与发债的政策结合,即专项债券城市停车场项目可以优先申报专项建设基金,由中央财政按90%的比例贴息,以股权方式补充作为项目资本金,另列入国家发改委专项建设基金支持清单内的城市停车场项目,将优先支持发行财金司的专项债券,便于企业灵活融资。

已批复停车场建设专项债券发行金额557.2亿,批复专项建设基金申请约100亿。截至2016年5月13日,国家发改委一共批复城市停车场建设专项债券项目26项,批准发行规模达到557.20亿元,其中用于停车场项目建设的资金达493.25亿元,用于配套营运的资金63.95亿元。

图表

33

:已批复专项债券发行金额557.2亿元

资料来源:国家发改委,启信通数据

图表

34

:各省停车场专项债券批准发行规模(亿元)

资料来源:国家发改委,启信通数据

以山东潍坊公信国有资产经营有限公司的项目为例,获得批复的专项债券不超过4亿元,所筹资金全部用于寒亭区停车场建设项目。根据该项目可行性研究报告显示,项目总投资6亿元(实际批复4亿),共新建停车场3处,停车位3300个。税后内部收益率为13.95%,投资回收期8.32年,将于2018年全部完工。

此外,根据已经批复的项目中用于停车场建设投资的金额比重,我们粗略测算,在整体1600亿专项债投资中,有1416亿元用于停车场建设投资。以山东潍坊公信国有资产经营有限公司的项目作为标准类推,平均每1亿元专项债投资对应新增车位825个,则1416亿元的专项债停车场建设投资将对应新增车位116.82万个,以5年期测算,平均每年新增车位23.36万个。中性预测下机械式泊位在新增泊位中占比达到10%,则专项债促进的公共配套领域每年对应新增的泊位2.34万个。(不包括公共配套领域的自然增长)。 第三节 从停车产业链看立体车库发展:低端设备竞争激化,停车运营渐现曙光

停车设备生产是停车管理产业的重要一环,主要由停车场建设和改造驱动。因此从停车场项目生命周期的角度来研究停车管理是非常重要的。我们将停车场项目生命周期分为停车场规划、停车场建设/设备采购、运营管理、项目移交(交由业主方继续运营)四个阶段来分析。

在典型的BOT项目中,由招标业主提供土地,竞标单位负责项目的报建、勘察、设计、建设、运营,竞标单位通常包括建筑公司、停车设备企业、联合体公司。在特许经营期结束后,将项目全部设施设备移交给业主继续经营,运营环节通常会交由业主自身、物业公司、停车管理公司、保安公司完成。若项目以TOT形式开展,则停车场项目的初始报建、设计、建设有招标业主自行完成,竞标企业只负责运营环节,在特许经营期结束后,同样将项目移交给业主。

除BOT、TOT两种主要的项目模式外,还有部分项目,竞标者根据投资获得一定的股权比例,根据股权获得利润分成,或是竞标者每年向招标业主缴纳一定的管理费用,因此不存在移交环节。我们重点选取停车场项目生命周期中的设备采购环节和运营环节进行分析。

图表

35

:停车管理项目生命周期

资料来源:启信通数据 一、停车设备生产——行业竞争激烈,集中度有待提升

2003年,国务院发布实施《特种设备安全监察条例》,机械式停车设备被正式纳入特种设备范畴。根据中国停车网资料,截至2016年4月,我国停车设备制造资质企业383家,其中山东58家,江苏44家,浙江30家。

图表

36

:我国停车设备生产企业地区分布

资料来源:启信通数据

中国重机协会停车设备工作委员会数据显示,不包括首次报表的企业,2015年销售前10的企业60%业绩下滑,平均增长为-1.8%。行业市场集中度有所下降,前10集中度降到43.4%,行业企业平均销售额连续第二年下降,降到1亿元以下,行业进入充分竞争状态。

图表

37

:2014年我国立体停车设备十大品牌及其设备生产许可类型

资料来源:中国采购与招标网、启信通数据,以上表示公司具备N层以下对应停车设备生产许可

由于停车设备行业并没有地区资质限制,企业可以跨区域拓展销售,获取订单。故我们认为机械式停车设备行业集中度有望进一步提升,看好技术成熟,同时具备持续拿单能力的企业。二、PPP——看好设备供应商向运营环节拓展 1、PPP停车场项目快速增长

2015年8月,发改委联合7部委联合印发《关于加强城市停车设施建设的指导意见》,指出:

明确建设重点。以居住区、大型综合交通枢纽、城市轨道交通外围站点(P+R)、医院、学校、旅游景区等特殊地区为重点,在内部通过挖潜及改造建设停车设施,并在有条件的周边区域增建公共停车设施。鼓励建设停车楼、地下停车场、机械式立体停车库等集约化的停车设施,并按照一定比例配建电动汽车充电设施,与主体工程同步建设。

鼓励社会参与。通过各种形式广泛吸引社会资本投资建设城市停车设施,大力推广政府和社会资本合作(PPP)模式;鼓励企事业单位、居民小区及个人利用自有土地、地上地下空间建设停车场,允许对外开放并取得相应收益。

创新投融资模式。利用公共资源建设停车设施,鼓励采用政府和社会资本合作(PPP)模式,政府投入公共资源产权,与社会资本共同开发建设,采用放弃一定时期的收益权等形式保障社会资本的收益;允许在不改变土地用途和使用权人的前提下将部分建筑面积用作便民商业服务设施,收益用于弥补停车设施建设和运营资金不足。

(以上斜体部分引用《指导意见》原文)

PPP(Public-Private-Partnership)是公共基础设施建设中一种项目融资模式。在该模式下私营企业、民营资本与政府合作参与公共基础设施的建设。停车场建设中一般由政府出地,企业出资。为了提高投资主体的收益率,最新政策提出全面放开停车场收费标准,由企业按照市场标准定价;且允许部分建筑面积用于便民商业设施,如停车场内汽车维修养护、汽车清洗美容和便利商店等,创造新的盈利点。

目前,PPP模式主要以特许经营式为主,以特许经营模式中的BOT为应用最多。PPP的招标项目中,中标单位主要包括停车设备企业、物业公司、停车管理公司、建筑公司或联合体公司。从招标年限来看,一般招标经营的年限要求包括5年、6年、8年、10年、15年、20年、25年、30年、45年。 几种特许经营的具体方式:

一是由招标方提供土地,投资者通过竞争取得股权比例,并负责项目报建、勘察、设计、建设、运营等,在经营期内,收益按股权分配,经营期结束后将全部项目移交给招标方。

二是由招标方提供土地,投资者负责项目的设计、投融资、建设及项目特许经营期内的运营和管理工作,并于特许经营期结束时完成项目的无偿移交。招标方在此期间不参与项目的运营及利益分配。

三是由招标方提供土地,按照招标人已有设计图纸实施,投资方负责项目的投资、建设、运营维护,并在特许经营期结束后将全部设施无偿移交给招标方。

四是由招标方提供土地,投资者负责项目的设计、投融资、建设及项目特许经营期内的运营和管理工作,投资方每年向招标方缴纳管理费,招标方参与利润分成,财务由双方共同管理。

五是由招标方提供土地,按照招标人已有设计图纸实施,投资方负责项目的投资、建设、运营维护,并在特许经营期结束后将全部设施无偿移交给招标方。且招标方为加快收回成本创造条件,比如管理另外的停车场收费、在停车设施上进行广告业务。

(以上PPP模式引用自《城市停车》)

图表

38

:PPP模式分类

资料来源:启信通数据

2015年,我国停车场建设运营PPP项目实现快速增长。PPP模式主要应用于停车场投资/运营管理项目中,根据中国停车网统计的数据,2015年,我国停车场投资/运营管理项目招标中,以PPP模式开展的项目达到57个,相比2014年翻了两番,PPP项目在项目总量中的占比从1.9%提升至4.9%。

在以PPP模式开展的57个项目中,以市政项目为最多,达到36条,医院项目10条,场馆景点5条。住宅和P+R项目各2条,单位和机场车站项目各1条。除医院和场馆景点以相应的经营方为招标业主外,市政项目的招标业主方主要以城投公司和停车主管部门为主,如各地交通局、城市管理局、建设局等等。

图表

39

: PPP项目实现快速增长

资料来源:中国停车网。启信通数据

图表

40

:PPP模式以市政项目为最多

资料来源:中国停车网。启信通数据

图表

41

:各种类型项目中PPP项目占比情况

资料来源:《城市停车》、启信通数据2、立体车库PPP 项目收益测算

我们以一项以“招标业主出让土地和为期5 年特许经营权,投资方进行设计、建设、运营,并享有特许经营期内的全部收益,到期后将全部设备无偿移交给招标方”的模式,测算立体车库生产商通过投资设备参与停车场运营项目时的经济效益。

我们通过改变项目的使用率、单个泊位造价、单个泊位创收,对项目的内部收益率做了敏感性分析。(一下测算均为粗略测算,结果并不精确,仅用于投资参考)

A.项目内部收益率对于使用情况的敏感性分析:

在单个泊位平均造价1.8万元的情况下,项目初始投资为540万元。假设单个车位日均创收60元的话,若车库使用率能够达到50%,则每年可创造228.5万元的利润额,项目回收期为2.53年,内部收益率可达31.6%。

重要假设:

假设一:车库容量300 个泊位;

假设二:车库需要管理人员10 名,管理人员年均成本4 万元;

假设三:单位泊位年投入运营维护费用2000 元;

我们通过改变项目的使用率、单个泊位造价、单个泊位创收,对项目的内部收益率做了敏感性分析。(一下测算均为粗略测算,结果并不精确,仅用于投资参考)

A.项目内部收益率对于使用情况的敏感性分析:

在单个泊位平均造价1.8万元的情况下,项目初始投资为540万元。假设单个车位日均创收60元的话,若车库使用率能够达到50%,则每年可创造228.5万元的利润额,项目回收期为2.53年,内部收益率可达31.6%。

图表

42

:项目IRR对于立体车库使用率的敏感性测试

资料来源:启信通数据

B.项目内部收益率对于单个车位日创收的敏感性分析:

在单个泊位平均造价1.8万元的情况下,项目初始投资为540万元。假设车库使用率能够达到50%,若单个泊位平均每天创收50元的话,则每年可创造173.75万元的利润额,项目回收期为3.11年,内部收益率可达18.3%。若在一线城市按照单个车位平均每天创收80元测算,则该项目每年可创造利润额338万元,项目投资回收期1.60年,内部收益率可达55.8%。

图表

43

:项目IRR对于立体车库单个车位日创收的敏感性测试

资料来源:启信通数据

C.项目内部收益率对于单个车位造价的敏感性测试:

若假设项目泊位的使用率达到50%,单个泊位平均每天创收60元。在单个泊位造价为1.5万元的时候,项目每年可创造利润228.5万元,项目回收期为1.97年,内部收益率可达42.0%。若单个泊位造价达到2万元或2.5万元,则投资回收期分别延长至2.63年、3.28年,内部收益率分别为26.2%、15.9%。

图表

44

:项目IRR对于单个车位造价的敏感性测试

资料来源:启信通数据

D.经营方支付租金成本的情况下项目的经济效益测算:

若项目以另外一种形式展开,竞标方需要支付土地租金,同时获得收益权的时间响应的延长到6~8年。则在单个泊位日创收60元,车库使用率达到50%的情况下,不同土地租金成本对应的项目内部收益率如下。

图表

45

:经营方支付租金成本的情况下项目的经济效益测算(经营期6年)

资料来源:启信通数据

图表

46

:经营方支付租金成本的情况下项目的经济效益测算(经营期8年)

资料来源:启信通数据 第四节 市场空间测算:2020年立体车库行业市场空间500~600亿元。

方法一:从细分领域增速角度进行市场空间预测:

2015年,我国共新增机械式泊位62.62万个,其中,住宅小区配套泊位38.87万个,同比增长3%。公共配套泊位15.13万个,同比增长18%。单位自用泊位8.62万个,同比增长2%。

由于各类别中泊位增速呈现出较大波动性,因此我们引入近五年复合增速作为预测增速时的参考指标。其中,住宅小区配套用机械式泊位近五年复合增速21%,公共配套用复合增速33%,单位自用机械式泊位复合增速12%。

市场需求预测:

1. 考虑到我国房地产投资增速下滑,预测2016、2017年增速为10%、10%,之后逐步向近五年复合增速提升,2020年,住宅配套机械式泊位增速达到20%。

2. 公共配套用机械式泊位每年增速波动较大,因此重点参考该领域近五年复合增速。考虑到停车场建设专项债的发行和PPP模式下对于建设立体车库的促进作用,预测“十三五”期间公共配套领域机械式泊位年增速达到50%。

3. 预测单位配套自用机械式泊位增速与近五年符合增速持平,为12%。

4. 预测2020年我国新增机械式泊位将达到204.71万个。随着垂直升降式(塔式)立体车库在全部立体车库中应用比例的提升,单个机械式泊位的平均价格从1.82万元逐步提升至2.5万元。到2020年,预计立体车库销售行业市场规模有望达到512亿元。

图表

47

:机械式泊位市场空间测算

资料来源:启信通数据

方法二:从机械式泊位占比角度进行市场空间预测:

2014年我国全年新增泊位总数1165万个,同比增长14%,其中,机械式泊位达到59万个,占比5.04%。去除2015年(数据缺失)之外,全行业近五年新增泊位复合增速达到27%。

1. 考虑到短期内受房地产投资增速下滑影响较大,我们预测2015~2020年,新增泊位总量增速由10%逐步回升至近五年复合增速水平;

2. 预测机械式泊位技术逐步完善,车主对机械式泊位接受程度逐步提升,每年新增泊位中机械式泊位占比逐步由5%提升至8%。

3. 预计到2020年,我国新增机械式泊位将达到252万个。考虑到泊位平均价格的逐步提升,预计2020年立体车库销售行业市场规模有望达到631亿元。

图表

48

:机械式泊位增速预测

资料来源:启信通数据

图表

49

:上市公司立体车库业务情况

资料来源:Wind,启信通数据

以下内容为系统自动转化的文字版,可能排版等有问题,仅供您参考:

2018年中国立体车库行业市场投资分析报告 目录 第一节 我国汽车保有量持续增长,立体车库行业前景广阔 .................................... 7 一、立体车库可有效拓展空间资源 ...................................................................... 7 二、汽车保有量不断攀升,停车难带动泊位需求增长 ...................................... 9 1、汽车保有量提升,我国现有泊位缺口 5000 万个 ............................... 10 2、汽车年销量快速增长,新增汽车泊位需求同样不可忽视 .................. 13 三、土地集约化要求&新能源汽车快速发展,促进立体车库需求增长 ......... 14 1、建设用地集约化发展带动立体车库需求 .............................................. 14 2、电动汽车快速发展,可搭载充电设备立体车库需求强烈 .................. 15 第二节 立体车库行业现状:从住房配套迈向公共配套,立体车库需求进入换挡期 ................................................................................................................................................ 17 一、我国立体车库行业历经三十年不断探索 .................................................... 17 二、机械式泊位占新增总泊位 5%,垂直升降类车库有望进一步提升。

...... 19 三、住宅配套停车场增速放缓,政策引导公共停车场进入增长期 ................ 23 1、房地产投资带动效应逐步减弱 .............................................................. 23 2、我国停车场建设时间表划定,停车产业化时代来临 .......................... 26 3、停车场建设专项债券发行,公共配套停车项目有望快速增长 .......... 27 第三节 从停车产业链看立体车库发展:低端设备竞争激化,停车运营渐现曙光 . 29 一、停车设备生产——行业竞争激烈,集中度有待提升 ................................. 30 二、PPP——看好设备供应商向运营环节拓展................................................... 32 1、PPP 停车场项目快速增长 ....................................................................... 32 2、立体车库 PPP 项目收益测算 ................................................................. 35 第四节 市场空间测算:2020 年立体车库行业市场空间 500~600 亿元。

............. 39 图表目录 图表 1:立体车库类型 .............


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